造纸印刷包装废纸事件的纸业观点荐股

造纸印刷包装：废纸事件的纸业观点 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

①本周观点：家居行业：根据统计局数据，17年9月全国商品房销售面积1.74亿平方米，同比下降1.5%，为 0个月以来首次商品房单月销售面积同比下降。随着地产压力逐步传导，我们预期后续位于地产后周期的家居行业，将由共同繁荣走向分化：中长期角度，龙头穿越周期的能力较强，成长性确定：二次装修占比上升，消费升级带来的品牌认同；尤其定制家居行业的竞争，比拼综合能力（工厂端柔性化、高品质、低成本产品+经销商环节精细化服务），龙头享有稳固护城河。

造纸行业：废纸事件因素导致价格大幅波动，供需格局未变反弹可期；文化纸向上趋势不变。

环保限产从原料、新产能投放、自备电厂等方面严控新产能投放，17Q 纸企业绩亮眼，并未如预期环比下滑，Q4进入全年最旺季。18年更看重企业持续增长能力，龙头新项目落地（内生或外延等形式），估值具有优势，环保限制小产能的力度有望继续超预期，龙头企业集中度提升盈利能力强劲。如文化纸晨鸣纸业、太阳纸业，箱板瓦楞纸山鹰纸业。

公司还拥有华联综超354.9万股股份 包装和其他轻工：岳阳林纸（央企背景加速园林生态PPP业务布局，公司订单持续落地）。包装行业：在原材料价格大幅上升的背景下，龙头的盈利能力仍体现出很强的稳定性，体现出对上下游更强的谈判能力；内生增长边际改善，可左侧布局的品种，如劲嘉股份、东港股份。其他轻工：稳健增长的消费品行业，龙头品牌渠道优势日益突出，享受确定的估值切换，如晨光文具、中顺洁柔。