国海证券经济数据继续恶化的概率很小吗

公共关系和客户服务维护开拓的一种方式。一般社会化媒体营销工具包括论坛 国海证券：经济数据继续恶化的概率很小 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期要点：

从经济基本面因素看，近期公布的多项宏观经济数据现回暖迹象。

10月汇丰PMI数据，显示经过前期激烈的去库存过程，短期存货调整对经济向下的拉动已近尾声，由此我们判断PPI的寻底过程即将结束，企业盈利状况或有好转。另一方面，三季度社会融资总额放量，对实体经济提供明显支持。社会融资总量的放量、库存的削减，这一增一减的直接结果是可预见的半年内经济数据持续恶化的风险不大。

房地产销售方面，往后看价格有较大的上行压力，房地产商较好的资金状况、增速明显的房地产贷款增速、以及持续改善的同比销量数据，使得房价易涨难跌，从而限制了货币政策的腾挪空间。

我们对财政收入的变化比较关注：9月财政收入由于非税收入的大幅增长继续保持增长，但企业所得税等主要税种税收收入的低迷预示财政收入仍面临较大的增长压力，这将制约地方投资力度，进而影响2013年基建投资以及固定资产投资回升。