行业半导体电子设备日本雨灾致硅岛出货延缓荐6

半导体、电子设备：日本雨灾致硅岛出货延缓 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周核心观点：本周电子行业指数周涨7.4 %，全行业227只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的约192只，周涨幅在10个点以上的40只，周涨幅在15个点以上的1 只，全周下跌的标的约28只，周跌幅在 个点以上的仅1 只，反弹表现较为强劲，但考虑到市场基本面仍未明显改善，且中报预期并不明确，仍维持行业中性评级。

美国对中兴禁令本周内逐项如期解除，BIS已于7月1 日（美国时间）终止4月15日所发布的拒绝令，并将中兴通讯从《禁止出口人员清单》中移除。受此影响，中兴通讯股价12与1 两日反弹呈现出明显弹性，虽然中兴仍需要时间重建市场的信任，但中兴门事件总体在向好转的方向发展。<对提高社会管理科学化水平提出了更高要求。各级领导干部是社会管理的主要组织者和推动者/p>

上周五7月6日午夜起，美国政府第一阶段针对中国进口产品加征25%关税开始实施，特朗普随即又在7月10日宣布最新锁定价值2,000亿美元的中国进口产品，加征惩罚性关税10%，加上先前估计的价值500亿美元中国产品列入关税表列，未来有可能将有总计高达2,500亿美元价值的中国进口产品将被加征高关税。考虑到2017年中国本土出口美国的产品总值才5060亿美元，这意味着近半数的中国出口美国的产品都有可能被课以10~25%的加征关税，而2017年美国出口中国的商品总值才1 00亿美元。

这一波10%加征关税不仅仅会冲击中国的供应商，同时也将影响工厂位于中国本土、从事生产制造的外资，尤其是美国企业，包括在广东和我国南部地区，无论是内资还是外资，有许多工厂从事组装相当大范围的电子产品，随后再把相关零组件出货销往美国市场。

尤其是现在我国相当多的企业净利润水平基本不足%，制裁的影响会在后期逐渐显现。考虑到我国未来还可能施行的对美国企业的反制，对我国市场销售依赖度较高的美国科技业公司将首当其冲。

对于半导体以及电子制造行业而言，固然自主替代的本位思考模式会觉得这对产业链个股是利好，但实际上青黄不接的时间可能会比想象延续更久，而且其结果是部分细分领域的利润率进一步下滑，未来在电子行业的研拍卖不成功究与投资选股难度都将进一步提高。