行业银河证券缩量下行大盘表现阴跌特征

银河证券：缩量下行 大盘表现阴跌特征 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、市场回顾周三两市大盘承接周二弱势惯性低开，之后全日大部分时间低位窄幅震荡，中小盘题材股继续调整，大盘股除保险板块表现较好外，多数表现疲软，前期强势股补跌明显，最终两市均以低开小阴线报收。两市交易量较上一交易日有所萎缩，个股涨跌比约为1：3。板块方面，仅有保险、医药、智能电、通信以红盘报收，旅游酒店、有色金属、交通设施跌幅最大，板块跌幅均超过了3%，位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、温家宝表示，推动经济结构调整、解决当前突出矛盾。国务院总理温家宝28日和29日分别召开经济形势座谈会，听取经济专家和企业界人士意见和建议。温家宝指出，当前我国经济正朝着宏观调控的预期方向发展，要坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，保持宏观经济政策连续性和稳定性，增强宏观调控的针对性、灵活性，提高宏观调控水平，把握好政策实施的力度、节奏和重点，进一步巩固和发展好的经济形势。温家宝强调，可是不好发作要着眼当前，谋划长远，为明年乃至更长时期经济平稳较快发展奠定基础。要抓住当前有利时机，着力推动经济结构调整、体制改革和经济发展方式转变，使宏观调控既有利于克服短期困难，解决当前的突出矛盾，又有利于构建可持续发展的体制机制，缓解经济长期发展的体制性、结构性矛盾。

2、人民币兑美元境内即期汇率盘中创汇改以来新高，海外无本金交割远期(NDF)市场报价稳定。周三，人民币对美元中间价6.7909，较前一交易日的6.7901略有回落，在近日在境内即期市场，人民币兑美元大幅走高，人民币即期汇率最高升至6.7801，为汇改以来即期盘中最高价。周三人民币在即期市场整体呈现走高的趋势，盘中升幅最高达约0.26%，人民币兑美元即期波动较再次汇改前明显扩大，人民币的弹性与波动性正在显现。海外无本金交割远期(NDF)市场上的报价显示的升值预期依然比较稳定。周三一年期美元兑人民币NDF盘中价格6.6860，或者说是不便透露所代表的升值预期为人民币一年后升值1.57%。

3、周三外围市场走势疲弱。周三美国股市收低，在重要的6月非农就业数据于周五公布之前，令人失望的ADP私营部门就业数据使投资者担心就业市场前景。道琼斯工业平均指数下跌97.41点，收于9,772.89点，跌幅0.99%。周三泛欧道琼斯600指数以下跌结束了本月以及上半年的交易，矿业股领跌，美国私营部门新增就业人数不及预期。泛欧道琼斯600指数下跌了0.5点，至243.32点，跌幅为0.3%，盘中一度上涨至245.55点。在美国政府报告称上周原油库存高于预期、原油需求降至两个月新低之后，原油期货价格收于每桶75.63美元。黄金期货价格收高。

三、市场研判国务院总理温家宝表示，要推动经济结构调整、解决当前突出矛盾，缓解经济长期发展的体制性、结构性矛盾。根据国土资源部、住建部近期释放的信号来看，楼市调控不会放松。目前市场对宏观经济增速放缓、上市公司业绩下降等预期较为明确，估值偏高、没有业绩支撑的中小盘题材股风险仍有待释放，资金面仍然是制约股指走势的最直接因素。预计后市大盘继续震荡下行，建议投资者保持谨慎、合理控制仓位。