高考加油钢铁关注钢企业绩逐步披露荐9股魏家

钢铁：关注钢企业绩逐步披露 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资策略：本周上证综合指数上涨1.10%，钢铁板块上涨0.05%。周内钢价继续回落，钢企盈利快速收缩。本波钢价调整距高点已达1000元以上，下跌主要受到经济逐步放缓叠加需求进入淡季影响，同时之前过高的绝对价格，产业链冬储意愿匮乏，钢市出货不畅，另一方面之前采暖季限产力度有所松动，部分地区钢铁企业提前复产，供需双向指向库存开始快速被动积压。虽然目前库存绝对水平仍在低位，但近来库存上升速度加快，若冬季库存被动积累程度过高，则对开春旺季价格不利。而若后期库存增加不多，则旺季价格反弹幅度有望增加。考虑到四季度钢铁行业盈利依然维持高位，最近安阳钢铁等钢企逐步发布业绩预告，极好的报表水平有望助推板块的表现，可以关注标的如三钢闽光、八一钢铁、*ST华菱、韶钢松山、新钢股份、南钢股份、马钢股份、宝钢股份、方大特钢等；国内钢价：本周钢价继续下跌。上周末唐山钢坯价格回落成交趋弱，周一开市降价趋势继续延续，目前螺纹钢已跌至 800元附近。钢价连续回落主要源于淡季需求转弱，同时受华北地区供暖任务及其他部分地区例行检修结束影响，高炉开工率连续两周上升，钢产量小幅增加，供需格局并不乐观。目前距离春节一月有余，部分钢厂陆续公布冬储政策，钢价在经历大幅回落之后前期高价风险释放较为充分，但考虑到现在冬储时间尚早加之钢价持续下跌之际钢贸商整体心态较为谨慎，淡季冬储仍有待观察；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 0.51万吨，较上周上升2.8万吨，热轧库存 0.17万吨，较上周持平。从全国范围看，Mysteel统计社会库存总量890.61万吨，环比上升55.51万吨。本周厂内库存及社会库存均大幅攀升，其中螺纹钢厂内库存上升27.08万吨，社会库存上升 8.01万吨。

库存快速积累主要源于近期高炉复产增多，而淡季终端需求疲软导致出货不畅，但目前社会库存总体仍处于历史底部区域。如果后期冬储行情开启，社会库存将主动积累，沿路发现旅游胜地里电站星罗棋布钢厂库存压力减轻；国际钢价：本周钢价上涨。美国地区钢价小幅上涨，长材表现更佳，这主要源于节假日后，工地陆续复工，终端需求回暖。目前美国制造业PMI持续回升，经济仍在复苏进程中，后期钢价或联想百度盛大：谁能更快回归A股继续维持较强区间；欧洲地区钢价普涨，考虑到贸易商普遍对一季度旺季需求较为乐观，中间订单释放推动钢价走强，若后期下游需求复苏如期而至，则钢价仍有上涨空间；原材料：本周矿价上涨。河北地区66%铁精粉现货价格700元/吨，环比持平。日照港6 .5%品位印度铁矿石价格47 元/吨，环比上升15元/吨。

普氏指数（62%）78. 美元/吨，周环比上升1.2美元/吨。本周继续有高炉零星复产，高炉产能利用率较上周回升0.67%至72.92%，对应铁矿石日均疏港量增加9.5万吨至268.27万吨，钢厂多按需采购，铁矿石需求偏稳。