家用电器家电需求仍呈旺盛关注估值优势物业

家用电器：家电 需求仍呈旺盛 关注估值优势 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

春节家电销售额同比增长15.4%商务部2月20日发布的统计显示，春节黄金周期间家用电器销售额同比增长15.4%。来自家电卖场的统计显示，国美的、电脑、数码相机销售同比增长近170%；苏宁电器的彩电销售增加了61%、冰箱洗衣机增加了68%；五星电器的平板彩电销售同比增长了一倍，且尺寸段由过去的 2英寸为主“上移”至42--46英寸；大中电器的豆浆机、紫砂煲、加湿器等生活小家电销售同比翻番。

需求仍呈现旺盛趋势。

1月份空调内外销同比均较大增长1月家用空调产销量进一步创高，产量707.1万台，环比增加26.9 %，同比增长112.8%；销量612.9万台，环比增长21.97%，同比增长64.76%；其中出口为 25. 万台，环比增长54.17%，同比增长47.76%；其中内销为287.6万台，环比减少1. 4%，同比增长89.41%09年PDP、LCD运行形成对比2009年月LCD电视内销总量为24 0.75万台，同比增长了87%；出口总量为401 .98万台，同比增长46.8%。12月单月内销28 .22万台，同比增长99%，出口408.21万台，同比增长124%。LCD电视销售依然维持旺盛势头。2009年月PDP电视内销总量为182.61万台，同比减少4.44%；出口6 .04万台，同比减少49.9%。2009年PDP与LCD的销售可谓冰火两重天，PDP在LCD阵营的壮大中萎缩。相关报告本月投资建议：本月我们建议继续关注较大程度受益行业运行趋势、估值具有优势的优质公司。具体组合上继续重点推荐格力电器、美的电器、深康佳A、海信电器、合肥三洋。

行业推荐投资组合股价A09E10E08A09E10E000651格力电器20%25.981.051.411.7224.718.415.美的电器20%21.190.550.911.17 8.52 . 18.深康佳A20%7.780.210.160.26 7.048.629.海信电器20%26.950.460.841.1658.6 2.12 .260098 合肥三洋20%27.460. 50.640.9678.542.928.61、行业综述和重大事件点评1.1、春节家电销售额同比增长15.4%商务部2月20日发布的统计显示，大年三十至正月初六的虎年春节黄金周期间，家用电器销售额同比增长15.4%。

阳阳奶奶发现孩子们没影了 来自家电卖场的统计显示，春节七天长假中，国美的、电脑、数码相机销售同比增长近170%；苏宁电器的彩电销售增加了61%、冰箱洗衣机增加了68%；五星电器的平板彩电销售同比增长了一倍，且尺寸段由过去的 2英寸为主“上移”至42--46英寸；大中电器的豆浆机、紫砂煲、加湿器等生活小家电销售同比翻番。

1.2、家电下乡：多款滚筒洗衣机中标2月4日，商务部、财政部联合公布了家电下乡中标产品公示。受到下乡产品品类放宽以及产品限价提高的影响，除了海尔、美的、三洋等68家企业再度中标2010年的家电下乡产品外，白菊、惠而浦等 4家新投标企业也有多款产品中标。在中标产品中，2000元以下的洗衣机仍占据主导地位，同时，海尔、三洋、小天鹅、LG、三星等企业的多款滚筒洗衣机也中标本次家电下乡产品。

今年，洗衣机下乡产品限价由2009年的2000元提高至 500元，提高幅度高达75%，仅次于彩电。最高限价提高后除能覆盖到几乎全部波轮洗衣机以外，也涉及了部分滚筒洗衣机。

随着经济复苏、农村居民收入的增加，农村消费者对于家电产品的需求不断提高，家电下乡最高限价的不断提升，滚筒洗衣机等高端产品有望进一步加入下乡阵营，农村市场有望持续放大。相对于其他家电产品，洗衣机的保有量较高，2008年，城镇家庭每百户洗衣机保有量为94.65台，农村家庭每百户保有量为49.11台，滚筒洗衣机的需求阀门已被打开。