家用电器家电销售结构性拉高全月增速消费市

家用电器：家电销售结构性拉高全月增速消费市场进入回升通道 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

出口时要注意填写并获得原产地证书(Form E) 6月份50家增速高于预期根据中华全国商业信息中心的统计，2012年6月份，全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长16.92%，是年初以来的最高增速，与上年同期零售额增速的差距仅为 .05个百分点，比5月份零售额增速加快6.6个百分点。月份零售额累计增速为10.69%，较一季度累计增速提升2.54个百分点。

家电销售结构性拉高全月销售增速分品类看，家电及音响器材为本月增速提升最快细分行业，50家大型零售企业家电6月份增速为24.2%，较上月增速提升28个百分点，超我们此前预期。6月份正值制冷家电开始步入销售高峰期，线上的京东、苏宁易购等电商企业对家电商品的大幅度促销，影响和带动线下大型零售企业与家电品牌企业联合促销刺激了家电及音像器材的销售，使得家电和音像器材类商品的销售量和销售额呈现出今年以来的最快增长速度。

金银珠宝表现良好、食品及服装两大主力品类稳健回升本月金银珠宝销售增速19.82%，较上月提升1.61个百分点，在金价小幅下降通道中仍然维持在接近20%的增速水平。两大主力品类食品和服装本月增速分别为18.42%和12.48%，较上月提升 .65个百分点和2.55个百分点，增速表现稳健。

我们认为本月家电的结构性上涨增加了50家总销售增速的向上斜率，扣除家电后，50家增速与食品和服装两大主品类斜率保持一致，消费市场处于回升通道中。

风险提示宏观经济下滑风险超预期