地产大幅萎缩的

地产：大幅萎缩 类别： 机构： 研究员：

市场仍将面临洗牌 [摘要]

成交大幅萎缩，楼市坠入冰点。5月重点城市住房成交面积环比均大幅萎缩，总体成交环比降49%，同比下降56%。从我们跟踪的月的近8周成交数据来看，重点城市均出现周成交持续萎缩的态势。随着地方细则本月陆续出台以及开征住房保有税的阴影持续笼罩楼市，浓重的观望情绪也由一线快速地向二三线城市蔓延，判断未来一段时间各地的成交量仍将保持目前的低迷状态而难有反弹。

“高地价”源于“高底价”，土地市场仍显冷清。5月我们监测的12个城市土地市场依旧较为冷清。土地市场颇为冷清主要有以下几个原因：1、楼市成交滞缓、融资成本过高使得开发商开始更加重视资金链管理，在土地市场出手更为谨慎；2、地方政府维持较高的成交底价，使得土地市场频现流拍，高底价成为地方政府维持高地价的关键因素。

政策频发，屡超预期，调控已然进入第二阶段。继北京之后，广深及部分二线城市调控细则亦陆续出台，虽然没有像北京一样极为严厉的限购政策，但是信贷方面也基本是按新国十条的上限来执行。月底国税总局发文提出从严征收房企的企业所得税和土地增值税，并于近日提高土地增值税预征率。近日发改委在提到房地产税时去掉了“研究”取而代之的是“逐步推进”。我们判断房地产税的开征或先在某些城市开征将是大概率事件。调控在税收层面再度发力，表明调控已然进入第二阶段，各项税收政策对开发商的现金流会形成新的挤压，开发商降价的时间表可能会有所提前。

6月的楼市仍将呈现明显的量缩景象。对于6月重点一二线城市的成交情况：我们预计同比将有55%左右的跌幅。