行业中投证券高油价拖累美4月零售紧缩不力一样

中投证券：高油价拖累美4月零售 紧缩不力一样伤经济 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

4月美国零售增长略弱于预期，高油价拖累开始显现零售销售环比上升0.5%，市场预期0.6%.3月份零售环比增速被大幅上调至0.9%。4月除去汽车及汽油的“核心零售”环比上升0.2%，低于市场预期的0.5%高企的汽油和食品价格迫使居民压缩家具、家电以及体育我还是吃了不懂IT的亏休闲等可选消费，将收入集中在加油站、食品及饮料商店以及无店面零售等必需品上就业市场复苏一件舒适的保暖内衣是这两个指标最佳配合的结果。加快，工资上升，以及信贷的回复将推动消费继续上升，但高油价的负面影响开始显现近期油价的下跌将持续一段时间，但真正要解决高油价需要联储回收流动性，刺激经济过头一样伤经济此次数据证实我们之前预期—美国经济内生动力没有任何问题，唯一的风险是高油价。考虑到近期希腊危机重燃，美元走强和商品下跌将持续。短期看美国经济唯一的风险随之下降，因此我们维持对美国经济将前低后高的预测我们一直认为，若联储紧缩不及时将导致美国和全球经济重回1970年代的滞涨态势，目前已经开始有一点迹象。目前原油价格维持高位最大的基本面是联储宽松政策和其导致的弱势美元，可见过多的刺激经济可能会起到反效果。因此中期看经济持续增长需要联储及时紧缩