东莞证券中期反弹行情仍在进行中覆盖

东莞证券：中期反弹行情仍在进行中 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大盘8月高位震荡整固。8月份大盘呈现出冲高回落的震荡整固格局。月初大盘延续上月的强势，继续惯性上冲，最高逼近2250点，但随着经济数据的适度回落和上档压制，金融、地产等板块持续弱势，8月下旬指数震荡回落，一度跌破220点关口。截止到月末，上证指数月K线上涨0.71%。

九月份行情研判：中期反弹行情仍在进行中。综合来看，经过7月份的快速上涨后，8月份市场进入盘整阶段，蓝筹股休整，而政策推动题材股轮番上涨，指数一度挑战2250关口。从市场环境来看，9月份经济数据有重新向好机会，沪港通、国企改革以及微刺激等政策仍有望给市场注入活力，而行业政策亦有望继续陆续出台，整体环境偏暖格局不变。

从技术面上看，大盘虽然出现了适度休整，但并未打破前期震荡反弹的大格局，不排除短期仍有震荡，但反弹行情应该并未结束，震荡整固后仍有反弹机会。因此，我们对9月份行情保持谨慎乐观态度，预计小幅整理后仍有冲高机会。上证指数核心区间 0点。

我们的逻辑：1、仍然看好三季度经济走势。2、稳增长政策和行业政策持续推出。 、信贷数据有望恢复正常，IPO冲击减弱。

判断风险因素：经济数据持续弱化；政策力度不及预期；流动性收紧。

行业配置：金融+食品+TMT+环保等。综合估值、政策、行业前景等因素，我们认为，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：1、关注业绩稳定、估值偏低的板块，如金融、电力、食品饮料等。2、关注有政策支持的板块，如环保、沪港通、国企改革等。 、关注前景向好或景气回升的板块，如传媒、电子、新能源等。

有助于推动行业交流和品牌美誉度提高；第三 主题投资：关注新能源板块投资机会。宏观经济面临下行压力，政策维稳方向明确，而有重点地针对向符合我国经济结构调整方向的行业实施政策倾斜是大概率事件。201 年初以来我国出现长时间大范围重污染雾霾天气，引发社会广泛关注，党中央、国务院高度重视大气污染防治工作。去年国务院发布《大气污染防治行动计划》，十八界三中全会又将生态环境保护上升到空前高度，转变传统能源消费结构、大力发展清洁能源将再次凸显新能源行业战略性重要性地位,从上述逻辑出发，新能源板块有望迎来投资机遇。