钢铁继续首推玉龙及特钢荐股位置

钢铁：继续首推玉龙及特钢 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议上周钢铁板块特钢、钢管类继续表现不错，我们上周周报提示的补涨类开始有所从今年3月份开始表现，目前继续看好上述三条主线。

行业观点基本面：减产叠加季节性需求回升。本周跟踪的现货成交量仍然震荡上升，但总体仍为季节性回升，唐山高炉钢厂开工率进一步下降至89%，减产加大，上述导致社会库存每周4%左右的快速下降。但目前需求端尚未观察到显著超预期或超季节性的迹象，且盈利及产能利用率均较低，故仍需观察。

关注普钢补涨。本轮反弹普钢股涨幅严重落后（至少20个点），若行情继续演绎，判断普钢股有望补涨，具备催化剂的个股将优先表现。由于当前行业基本面较差，我们判断催化剂来自基本面的概率不大，更可能来自于：1）自下而上的企业转型；2）主题，如国企改革或十三五规划。从我们微观跟踪的情况看，转型及国企改革方面近期也的确都有推进迹象。建议重点关注四个标的：1）南钢股份：转型本身确定性较高，有望继续推进，2）方大特钢：民企+兄弟企业萍钢破产传闻，转型逻辑较强，前期有相关预期， ）武钢股份：业绩大降，合并逻辑进一步强化，微观推进迹象，4）新兴铸管：

国企改革标的，对标兄弟企业际华集团空间大。他们率队利用三四节攻击波建立起大比分优势

继续首推钢管（玉龙股份）及特钢（抚顺、永兴）。新粤浙线获批，相关管道企业迎来机会，继续首推玉龙股份，对应16年PE仅为17倍，未来仍然空间巨大。特钢高弹性、牛市品种，相关个股估值逐步具备吸引力，抚顺特钢、永兴特钢等16年PE不到 0倍，核电军工方面后续仍有催化剂。