爱建证券惯性思维影响大盘走势的

爱建证券：惯性思维影响大盘走势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、 大势研判及投资策略上周A股市场可谓跌宕起伏，尽管周三晚间我国央行再次宣布提高人民币存款准备金率0.5个百分点以及周四公布的10月份CPI数据同比上涨了4.4%，但周四上午的A股市场继续走高，可是在当天下午石化双雄突然发力上涨时，其他个股却开始出现了尾盘跳水行情。周五早盘，石化双雄再度拉升，但中小盘股再度出现周四的大幅下跌，随后石化双雄冲高回落，两市直线跳水，当天沪深两市分别暴跌5.1%、7%，为今年当日最大跌幅。周四、周五出现这样的行情，与A股市场以往的历史经历有很大程度的关系，因为在过去的上涨行情中，每次大盘出现短期头部时经常是石化双雄开始启动为序幕，然后机构资金借机出逃。所以当本周四下午、周五早盘再次出现这样的一幕时，在惯性思维的影响下，主力机构拉升石化双雄导致市场出现恐慌，认为是拉高出货，从短期来看市场风险有进一步集中释放的动力，投资者对此应保持谨慎。不过，目前货币流动性依然充裕，人民币升值预期也很明显，因此只要热钱预期不消失，未来股市依然强势。上周板块基本全军覆没。具体涨幅榜见附表。

展望后市：在基本面上值得投资者关注的事件主要有以下几点：其一、我国央行再次宣布提高人民币存款准备金率0.5个百分点至17.5%，如果考虑到几家国有股份制银行的差别化计提准备金率，实际上人民币存款准备金率已经达到18%的历史新高；其二、11月11日我国国家统计局公布的10月份CPI同比增长4.4%，较九月份环比增长0.8%，这一数据使得未来加息的预期有较大程度的提升；其三、G20峰会本周召开，有关美国政府的量化宽松货币政策将成为本次会议的主要议题之一，或许为缓和各国政府的压力，美元指数在本周有较大幅度的反弹，但我们认为美元反弹持续性不强。

侯建芳：河南雏鹰农牧股份有限公司董事长 我们认为全球流动性泛滥的趋势还将维持较长的一段时期，至少到明年的二季度初这一局面难有改变。在新增贷款超预期的同时，10月份的储蓄存款却呈现出截然相反的走势，10月份，新增人民币存款1769亿元，明显低于9月1.45万亿元和去年同期2897亿元，环比更大幅下降88%。造成当月存款减少的最根本原因就是居民户新增存款大规模减少。这一数据显示了居民储蓄正在搬家，居民资产配置方向逐渐明确。

展望后市，上周五股指暴跌主要受市场传闻上调印花税及心理因素影响，而非基本面出现了变化，调整到一定的位置，市场就会重新回归理性，会更多地围绕上市公司的基本面。目前的经济形势并未出现变化，因此本次调整幅度不会很大。在货币流动性依然充裕和人民币升值预期明显的前提下，未来股市依然走强。

本周多空转向点为3081本周趋势：震荡中线趋势：震荡整理 本周区间：关注行业及个股：

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