长江证券刀尖上的舞者继续舞动覆盖

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[摘要]

报告要点：

一周市场回顾节后一天，市场在海外压力下，市场低开，而后市场震荡走强，截至收盘，上证综指上涨0.56%，深证成指上涨0.58%，沪深 00指数收上涨0.46%，成长股表现更为强势，中小板、创业板上涨1.62%、2.45%，创业板再创新高。

一周主要政策回顾央行发布《201 年第四季度中国货币政策执行报告》，国务院常务会议提出合并新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险。

行业配置建议：刀尖上的舞者继续舞动（1）央行《货币政策执行报告》对下半年央行对市场流动性的控制给予了肯定，强调综合使用多种市场化公开市场操作保证货币市场的稳定性，预计2014年央行仍将灵活采用货币调控手段组合拳防止资金价格的大幅波动。

（2并新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险，建立全国统一的城乡居民基本养老保险制度，养老体系改革是新农村建设及新型城镇化发展的必然要求，是我国养老改革的重要一步，但养老体系的梳理任重而道远，尤其是改革难度最大的机关事业人员与企业职工养老体系的并轨仍面临较大挑战。

（ ）下周将公布1月通胀与货币增速数据，预计1月CPI预计将继续回落至2.2%，权重产品猪肉价格连续四周回落拉低了食品价格整体涨幅，传统需求淡季时期，预计1月PPI环比为-0.1%，折合同比回落至-1.7%。

（4）预计1月新增信贷规模为11000亿元，M2小幅回落至1 . %，根据历年经验，在春节后，流动性需求回落，短端利率出现回落的概率较大，当前看银行间拆借利率有一定松动，但幅度较小，等待货币市场随需求的回落、利率的下滑带来的市场反弹支撑，下周需密切关注央行的公开市场操作思路。

（5）节后一天在海外市场的冲击下市场低开，但在国内市场情绪的好转的支撑下，市场震荡走强，反应国内市场支撑力度有所回暖，随着年后资金价格的回落，市场回暖情绪短期能持续，下周市场走出久违阳线的概率较大，高景气的成长股仍是市场的焦点，维持稳定增长类（医药+消费品+环保+信息）45%+景气度加速（LED+光伏+军工）10%+政策类（高铁+国企+城镇化）10%+低估值及个股（15%）配置结构不变。