半导体电子设备打造液晶电视全产业链物业

半导体、电子设备：TCL打造液晶电视全产业链 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

华映科技 月公告，TCL集团旗下的华星光电及关联公司香港华星以4.46亿元，收购华映深圳液晶模组厂100%的股权，这弥补了华星光电电视液晶模组产能不足的短板，也使华映科技今后更聚焦于中小液晶模组；TCL集团4月公告，竞购深超科技投资有限公司所持的深圳市华星光电技术有限公司 0%股权（挂牌价 1.82亿元），若收购完成，TCL将持有华星光电85%的股权，将具备“液晶面板—背光模组—整机品牌—营销渠道”的液晶电视全产业链。

半导体市场2012年下滑，iSuppli预计201 年迎来反转Gartner和iSuppli分别统计认为2012年全球半导体市场规模下滑2.6%/2.2%，达到2999亿/ 040亿美元；从市占来看，前五名为英特尔(15%)、三星(10%)、高通、德仪、东芝；从增速来看，高通借助移动智能终端的爆发，收入增速最快，超过 0%。iSuppli认为，继连续两年放缓之后，半导体市场的前景有望好转，未来四年CAGR预计达到5.7%；其增长将来自无线市场的消费支出增加，以及医疗、能源和公共基础设施等领域对于新产品的需求。

本周A股电子指数下跌 . %，跑输沪深 00指数2.8个百分点本周（）A股电子指数下跌28.6点，即 . %，同期沪深 00指数下跌0.5%，上证综指下跌0.5%，深证指数上涨0.8%，中小板指数下跌 .0%，创业板指数下跌 .6%。电子指数整体跑输沪深 00指数2.8个百分点。从个股涨跌幅来看，涨幅居前的多为概念板块，其中飞乐股份国资企业资产证券化重组预期刺激，以11.72%的周涨幅位列第一。而业绩预期下调或前期累计涨幅较多的公司则出现一定幅度的调整。

我们的观点：电子行业上周下跌 . %，前期强势股跌幅较大，如歌尔声学10.12%、长信科技9. 8%，估值偏高的压力得到释放，当前子行业的平均估值为27倍，后续建议从两个维度寻找标的：

2 注意：在以后的创意中 1）行业供需状况好，业绩增长确定性高，甚至能不断超预期；重点推荐触控和高像素摄像头模组产业，受益智能和平板电脑销量的快速增长，触控屏和摄像头模组供不应求，下游厂商需要预先支付定金以确保产能。另外IDF大会4月10日在北京召开，利好大尺寸触控屏尤其是OGS技术。国内长信科技和莱宝高科均有数款中大尺寸的触控产品参加IDF展览，我们坚定看好触控屏是1 年电子的最重要的投资机会，首推长信科技，其他受益标的有莱宝高科、深天马和欧菲光。2）迎合消费电子创新浪潮，未来空间巨大；重点推荐以谷歌眼镜为代表的穿戴式计算设备产业链。谷歌眼镜能通过声音控制拍照、视频通话、上等功能，是未来穿戴式智能终端的发展方向，产业链上的公司能享受高估值。国内受益标的有水晶光电、德赛电池和环旭电子。

推荐组合：长信科技、欧菲光、深天马、德赛电池、欣旺达、劲胜股份、大华股份、同方国芯。

风险提示：经济前景不明，消费者信心低落；全球货币宽松，铜、铝等原材料涨价；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。