高考加油方正证券回顾2017展望2018魏家

方正证券：回顾2017 展望2018 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：2017年12月中国出口同比增速10.9%，略高于预期10.8%，进口同比增速4.5%，远低于预期15.1%；贸易顺差546.85亿美元，远超预期370亿和前值402.1亿。全年出口和进口增速分别为7.9%和15.9%，均为2015年来首次转正。

点评：

<必须结束它p>核心观点：2017年12月中国出口的稳健增长主要受益于发达经济体的持续复苏，而进口增速的回落则源于主要商品进口数量的缩减。从2017年全年的数据来看，进出口均告别了此前连续两年的负增长。展望2018年，我们认为随着中国出口占全球份额的下降，出口增速将小幅放缓至5%左右；同时，中国经济增速的温和放缓将使得进口增速回落不到一点钟就离开现场。至10%附近。

风险提示：中美贸易摩擦升温

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