国海证券美方战略意图不明计划

国海证券：美方战略意图不明 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

关于这一情况 5月3至4日，美高层代表团访问北京讨论中美贸易争端。新华社称双方“在一些领域取得了共识”，但是“在一些问题上还存在较大分歧。”美方也仅承认双方有“坦率的讨论”，称代表团将向特朗普总统汇报并决定下一步行动。目前看来，美方谈判意图不明，贸易摩擦不确定性增加。

投资要点：

会谈并不顺利。彭博报道美方向中方提出多项要求，主要包括1）2020年前增加2000亿美元美国商品进口；2）停止向制造业2025项目提供补贴；3）加强知识产权保护；4）限制中国投资美国敏感技术；5）扩大美方投资和服务在中国的市场准入；6）降低关税到美国的水平；7）按季评估中方进展，如中方违反约定，美方可实施措施制裁且中方不得报复。关于会谈细节的报道和信息目前非常有限。但美方除了和刘鹤副总理进行常规会谈之外，并未按照外交惯例受到更高层中方领导人接见，或显示中方比较不满意，会谈不顺。

共识与分歧。我们认为在计划经济式的增加进口额度，放弃制造业2025战略等方面，中方难以同意美方要求。但是在加强知识产权保护，扩大美方市场准入，降低关税等方面，中美双方可能有一定共识，当然具体的条款双方仍有需要协商之处。