行业电气设备光伏产业链优势凸显荐股

电气设备：光伏产业链优势凸显 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源汽车：根据Marklines统计，11月全球新能源乘用车销售22.0 万辆，同比增长6 %，环比增长16%。1）分国家来看，中国、美国、挪威、德国、法国位居前五，销量分别为1 .56、4.05、0.7、0.6和0.5万辆，其中，韩国、美国和中国增速最快，同比分别增长1.48倍、1.4 倍和59%，我国占据60%以上的份额，增速略低于全球平均水平。2）从车企来看，比亚迪、特斯拉、北汽、雷诺日产和吉利位居前五，销量分别为2.87、2.74、2、1.6 和1.4 万辆，增速分别为1.2 、 .24、12%、2.01和15%。短期来看，市场和产业仍在等待2019年补贴政策的下发，方便市场做出应对策略、企业设定产品目标。根据传版补贴来看，升级车型和电池作者：等依然是重要方向，预计一季度大概率继续延续景气度。我们按照三条原则推荐标的，优选格局清晰化、产业全球化以及电池高镍化的龙头企业，推荐关注：新宙邦、璞泰来、你如果没有作为宁德时代。

光伏：1）根据光伏行业协会副理事长王勃华报告，2018年国内光伏新增装机4 GW，同比下降18%，累计装机超过170GW。其中，集中式装机约2 GW，同比下降 1%，分布式装机约20GW，同比增长5%。硅料、硅片、电池片、组件产量分别为25万吨、109.2GW、87.2GW、85.7GW，同比增长 . %、19.1%、21.1%和14. %。虽受5 1影响，国内装机量有所下降，但是各环节产量依然保持较好的增长，验证了国内产品在全球市场上的竞争力。2）本周隆基股份发布业绩预告，公司全年归母净利润预计26.6~27.6亿，同比减少25. 6%~22.55%，核算四季度盈利约9.7~10.7亿元；同时本周公司单晶PERC电池效率达到24.06%，再次打破自己创造的世界纪录。我们认为：1）随着光伏装机成本下降，海外市场将会加速启动，特别是日照条件较好的地区，例如印度、拉美能够地区；2）光伏补贴仍将下降，但平价和低价项目的逐步被崛起，将会给国内市场带来新的增长动能； ）我国已经形成全球最优质的光伏行业全产业链产能，产品性能和成本管控具有极强的竞争力。在此背景下，我们看好单晶替代多晶的趋势会进一步延续，以及高效PERC电池带来的结构化增长机会，继续推荐隆基股份。