汽车从历年政府工作报告探寻汽车产业投资热位置

汽车：从历年政府工作报告探寻汽车产业投资热点 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资谁先来谁吃的多要点：

政府工作报告明确经济和消费预期1）回顾近五年的政府工作报告，均提出了比较合理的经济增长目标，同时对城镇新增就业提出了具体的人数目标，有助于稳定市场消费，提高内需。2）目前我国人均保有量较发达国家仍较低，同时驾驶员人数的迅速提升、三四线城市和中西部地区的需求增长均为汽车市场平稳发展奠定了良好基础，汽车消费潜力仍较大，汽车消费结构有望向中高端车型转变。

政府工作报告高频词汇之新能源汽车1）新能源汽车作为七大战略性新兴产业之一，历年两会均对新能源汽车发展作了明确指示，显示出国家对于发展新能源汽车产业重视程度不断提升。2）我们认为，在国家政策的持续大力支持下，国内外企业加快产能布局和新产品投放，新能源汽车市场有望继续保持较快增长，预计2018年销量有望达90万辆，2020年销量有望达到200万辆。

政府工作报告高频词汇之国企改革1）体制机制问题已经成为制约我国国有企业可持续发展的障碍，历届两会均对国企改革相关任务进行了梳理和布置。2）汽车产业是国有企业占比较多、国资垄断较严重的行业之一，这在竞争性行业中是不多见的，我们认为，随着我国国有企业改革工作的不断深入，作为竞争性行业的汽车行业有望被纳入改革试点。

政府工作报告高频词汇之外资管理1）自1978年改革开放以来，我国通过利用外资取得了令世界瞩目的成就，促进了我国经济的高速增长，2018年两会特别提出扩大新能源领域对外开放。2）在博鳌亚洲论坛2018年年会， 总书记表示：“下一步要尽快放宽外资股比限制特别是公路海拔在900米以上1000米以下汽车行业外资限制”，这是中央高层首次明确表示放开汽车股比。 ）2018年4月17日，国家发改委表示，今年将取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制，首次明确我国汽车行业股比分批开放的时间表。4）我们认为，汽车行业股比放开顺应我国扩大对外开放的潮流，同时分阶段逐步放开有利于减少对汽车行业和国家经济的冲击，实现平稳过渡，同时为国内企业（尤其是国有企业）加快提升自身实力预留了时间。5）对于关税下降，我们预计短期对国产高档豪华车市场有一定影响，长期从供应链角度看，对国内市场整体影响有限。

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