银河证券个税抵扣意见稿出台提振市场情绪位置

银河证券：个税抵扣意见稿出台 提振市场情绪 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

个税抵扣意见稿发布，刺激消费潜力2018年10月20日，财政部、国家税务总局公布了《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》，并向社会公开征求意见，计划于2019年1月1日起开始实施。该暂行办法在六个方面对个人所得税给予专项附加扣除，分别为子女教育、继续教育、大病医疗、住房贷款利息、住房租金和赡养老人。扣除内容具体为：子女教育扣除每月1000元，继续教育扣除每月400元或每年3600元，大病医疗扣除每年60000元，住房贷污染少款利息扣除每月1000元，住房租金扣除每月元，赡养老人扣除每月2000元。该个税抵扣政策与之前实施的新个人所得税办法相叠加，将提振全社会消费。

中等收入人群受益最大微观来看，根据减税幅度的计算，该个税专项扣除方法使中等收入人群最为受益，尤其是扣除各项社会保险费后月收入在区间的人群可以实现较大的减税幅度。相比而言，该暂行方法对低收入人群和高收入人群的减税效益不大。对低收入人群而言，纳税人达不到个税起征点，因此享受不到个税专项扣除的福利；对高收入人群而言，原本不被扣除的专项个税占其月收入的比例就较小，因此扣除后对其效益也不明显。

缴纳税额减少，消费水平提高宏观来看，该暂行办法将对社会整体个税产生影响，进而对社会整体消费水平产生影响。根据测算，该暂行办法实施后，全国每年总计减税额大约为1965亿人民币。我国居民边际消费倾向约为0.5，则这减少的1965亿元税额将带来约9821个成员聚首北京的APEC峰会和在澳大利亚的G20峰会赋予了中国世界性的地位。0亿元社会消费品零售总额的增加。我国2017年社会消费品零售总额约为366261亿元，因此该专项个税扣除方案将给我国社会消费品零售总额带来0.2%-0.3%的影响幅度。

利好教育、医疗、住房板块该个税专项抵扣方案将提升居民可支配收入，有利于刺激消费、提振市场情绪，在现如今的内外经济形势背景下具有重要意义。教育方面，该暂行办法间接提升了有子女的家庭的收入效应，推动家长在子女教育方面投入更多费用；医疗方面，该暂行办法在一定程度上能减轻患病纳税人的经济负担；住房方面，有利于减轻房贷者经济压力、刺激租房消费需求。