地产央行发声挺首套房信贷荐股覆盖

地产：央行发声挺首套房信贷 荐 股 类别： 机构： 研究员：

每天多供应10吨鲜肉 [摘要]

本周平安观点：本周央行召开主要商业银行会议，要求加快首先满足首套房贷款需求,合理确定房贷利率水平以及加快审批发放速度，反映出管理层已意识到信贷紧张对楼市的伤害。草根调研和与主要开发商沟通来看，当前信贷环境仍未见松动，在购房者购房意愿和购房资本均不足的背景下，预计基本面仍将继续下行。我们判断基本面的触底反弹仍需等待市场信贷环境的改善，在行业调整仍未结束的背景下，短期板块投资仍缺乏趋势性机会，投资上仍建议关注具备相对收益基础的大白马：万科，保利，招商。

本周成交：成交环比下滑。本周重点跟踪城市整体成交 6665套，环比下降1 %，同比下降6%，高于2014全年周均值（ 718套）8.7个百分点，低于201 年周均值（4 061套）14.9个百分点。其中一线城市环比降18%，二线城市环比降12%，三线城市环比降10%。客户购房意愿指数环比下降。5月5日-5月11日客户购房意愿指数为9 .8，环比下降 .6%，较前四周均值下降22.5%，低于201 年均值（10 .7）9.5个百分点，低于2014年均值（1 1.5）28.7个百分点。一手商品房5月日均成交：环比成交转正。5月重点城市日均成交套数环比4月上升2%，同比下降12%。其中一线城市环比降17%（同比降 0%），二线城市环比升4%（同比降6%），三线城市环比升16%（同比降18%）。土地市场：

成交平淡，延续降温。本周保利置地 2.4亿竞得上海杨浦地块；绿地联合体 .86亿摘得常平地块。5月5日-5月11日（第18周）监测的20个主要城市住宅成交面积41万平方米，环比下降55.4%，较前四周均值降65.9%，低于201 年周均值（172万平）76.2个百分点。

一周行业动态：事项：统计局公布2014年月全国房地产开发和销售情况。平安观点：成交继续缩量探底。在信贷持续紧张、购房者预期转变等多重因素影响下，4月全国销售数据延续下滑。单月销售面积和销售额分别为7598万平和5044亿元，同比分别降14. %和1 .9%，环比分别下滑21%和18%。单月销售面积成交创2012年5月以来新低（月合并口径）。前4月全国商品房累计销售面积和销售额分别为2.77亿平米和1.8 万亿元，同比下降6.9%和7.8%，降幅较前 月进一步扩大 .1个和2.6个百分点。新开工降幅有所收窄，土地成交放缓。前4月全国新开工面积4. 2亿平米，同比下降22.1%，降幅较前 月收窄 .1个百分点，其中4月单月新开工同比下降15.0%，表明库存高企、市场平淡背景下开发商开工意愿仍显不足。前4月全国土地购置面积同比下降6.9%，土地成交款同比增长9.6%，较前 月分别下降4.6和1.8个百分点。其中4月单月土地购置面积下降20.5%，但成交价款仍上涨5.6%表明地价仍在高位运行。在销量持续下滑，信贷资金紧张和地价高企的背景下，预计主流开发商短期拿地仍将持谨慎态度。由于施工面积、土地购置费同比下滑，房地产投资增速较前 月进一步下滑0.4个百分点至16.4%。

风险提示:量价萎缩幅度超预期，需求修复时间过长导致基本面持续恶化。