地产增速再创新低荐股物业

地产：M2增速再创新低 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（2017/07//07/16）40个重点城市新房7月环比6月下降15%，楼市进入夏日传统淡季，而调控政策力度不减，各线城市交易量继续萎缩，其中三线城市成交也已明显转淡。上周央行公布的M2增速9.4%再创新低，M1同比也继续下降，同期公布的金融机构新增居民中长期贷款同比下降14. %，已连续2月出现下降，但仍处在绝对高位水平，在“去泡沫、降杠杆”的背景下，住房按揭占比未来仍有一定压缩空间。我们认为近期国内经济复苏迹象和美联储缩表趋势明显，预计未来流动性仍将维持偏紧的格局，信贷收紧后地产周期下行特征将更为明显。在行业销售同比高位下滑且流动性风险加剧的背景下，我们对板块维持中立评级；而在近期市场风格特征下，我们本周新增推荐A股地产板块唯一破净的低估值二线蓝筹世茂股份。推荐组合：1）资源型龙头房企：华侨城、招商蛇口、金地集团等；2）低估值二线蓝筹：世茂股份、新城控股、首开股份； ）优质转型：嘉宝集团、冠城大通、三湘印象等。

支撑评级的要点板块行情：上周SW房地产指数下跌0.15%，沪深 00指数上涨1.29%，相对收益为-1.44%，板块表现弱于大市，在28个板块排名中排第9位。

个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：

这些房子均为违建 新黄浦、渝开发、西藏城投、哈高科、京能臵业。

公司动态：华夏幸福三家子公司接受信托增资，两家子公司回购信托持有的股权；泰禾集团竞得武汉金沙半岛臵业40%股权，共同开发金沙半岛项目；ST松江拟变更科技成果转化基金设立；阳光城拟与专业投资机构签署设立房地产产业投资基金；招商蛇口有土地资源在深圳前海蛇口片区综合规划中；众多公司发布半年度业绩预告。

政策：上海发布住房发展“十三五”规划，预计供应住房用地5,500公顷；深圳今年计划新建商品住房8万套，供应宅地218公顷；广州2017年供地蓝皮书中提及经营性用地78宗；北京住建委白皮书指出要确保2017年房价环比不增长；全国发改委表示年内完成5个跨省区城市群规划；芜湖楼市限价，非首次销售项目半年涨幅不超过5%。

行业数据：上周40个重点城市新房合计成交424万平米，环比上升 .5%；7月截至上周累计日均成交59万平米，环比6上月下降15.1%，较去年7月下降 7.8%。其中，一、二、三线城市上周成交面积分别环比变化：

-10.4%、12.7%、-4.5%，北上广深环比变化分别为：-29.7%、-5.6%、-10.2%、-7.5%。14个重点城市住宅 个月移动平均去化月数为4.8个月，环比下降0.01个月。前周100个重点城市土地合计成交规划建筑面积2,064万平米，环比下降 .5%；年初至今累计成交5.66亿平米，同比上升14.4%。