地产多重利好正在生效哈

地产：多重利好正在生效 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场成交量。上周（6月第1周）， 0个城市共成交420万平米，环比减少5%，一线城市广州增长14%，其余均下滑，三线城市相对较好，增长2%，整体上延续了5月份的行情，维持高位平整。

6月首周成交量较上月周均增长2%，较上年同期增加42%。年初至今共成交7518万平米，较2011年同期增长1%，年初以来首次出现增长。

12个城市库存805 万平米，环比增长0.5%，去化周期继续下调0.69个月，至11.26个月。

而景甜也对吊儿郎当的赌神心存怀疑。 行情分析。上周四，央行宣布下调人民币贷款基准利率0.25个百分点，为近三年来首次下调利率，地产板块相继两个交易日出现较好走势。市场部分观点认为，地产股上涨与基本面不符，属市场热点推动。

对此，我们的观点是板块走势契合了当前行业面临的政策环境改变，以及基本面的好转。

单从此次降息对购房者的按揭成本负担，以及开发商资金成本压力影响看，作用并不明显，单月月供减轻2- %左右，而开发商开发贷款在资金总量中占比不到15%，但需考虑对于市场心理预期的影响，面对经济增长压力，三次降准加上本次降息，将深化购房者对房价下降预期的减弱，虽仍有限购，但对刚需及部分改善性需求的刺激入市可支撑成交量维持高位，另外贷款利率优惠有铺开趋势，加上供应在逐步释放，我们判断，目前的成交量可持续性较强。

上周统计局公布5月份经济数据，其中房地产行业开发投资增速回升9个百分点，新开工量降幅收窄10个百分点，开发商土地购置面积降幅收窄 5个百分点，土地溢价率有明显提升，开发商信心在提升，行业基本面有明显好转，而当前的宏观经济及货币因素也向着有利于开发商的方向发展。

板块分析。上周地产板块上涨 . %，上证综指上涨 .88%，地产股小幅跑赢大市，近两个交易日板块上涨 . %。

宏观货币层面的宽松中，叠加着行业政策面的适度转向，我们认为基本面好转将随着市场成交量的提升得以体现，板块延续跑赢大市的机会仍在持续。

个股推荐：保利地产、万科A、鲁商置业、荣盛发展。

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